图片作者@Kunming文 | 绸“货品商业性价值量由生产该货品的社会戊日和天数决定,与社会戊日和天数成正比”马克思政治经济学的这句定义，蕴含自古以来的商业性奥秘远古时期，货品聚集于单纯的生存要素中，食品、衣物等常见的货品都可以用单纯的戊日和天数来衡量，因此货品商业性价值往往也比较明确。
随着技术进步和社会分工更加深入，货品的戊日和天数越来越难界定不过从本质上来说，无论是品牌商业性价值的高附加品，还是息息相关的日用品，都有赖于其另一面牺牲的劳动者天数：Burberry的天数是百年工匠技艺传承，塑料袋的天数是生产线、铁路工人的天数商业性价值。
即便是重要网络时代也是如此看起来轻资产高毛利的重要信息商品，另一面还是有赖于开发人员劳动者天数牺牲，以及培养开发人员牺牲的天数生产成本带来的商品溢价但是商业性模式在网络时代却发生了显著的变化，不再是单纯的货品交换或者服务项目交换。
网络民营企业可能会提供给你完全免费的服务项目，完全免费的商品，而你牺牲的，就是你的天数所带来的数据商业性价值，这部分商业性价值总能找到第三方（广告主等）为此买单这个时候，对于民营企业而言，如何占据采用者的萤幕采用天数，并缔造出足够多多的经济效益便成为了重中之重。
如果要讨论当前市场的萤幕王者是谁，不外乎社交、短音频和游戏作为短音频系列研究的第二卷，本文之中，他们将继续以其为参考点，透过公开重要信息，来回收三个核心问题：·采用者每刷五分钟，短音频网络平台赚多少？· 占领萤幕后，短音频能否无限制的缔造 商业性商业性价值？ 。
· 采用者肾上腺素和短音频网络平台商品化的最佳平衡点在哪？ 01每刷五分钟，网络平台赚3一百元网络平台型民营企业是典型的双向驱动逻辑，一侧是文本商品质量和音乐创作采用者，另一侧是愿为文本订阅的店家（ 线上网络营销 ），采用者（ 直播、B2C ）。
店家的订阅意向源自于依靠文本商品质量急速攀升的采用者社会群体，而采用者愿持续音乐创作和浏览的意向又源自于有足够多的商业性鞭策和文本商品质量，二者相辅相成 对于民营企业来说，追求高快速增长高收益无非两种方向： ·急速提高文本商品质量来提升顾客流量，吸引更多店家
·在文本商品质量恒定的情况下强化商品化增值平台（比如多铺广告），来实现收入增加 但两条方向都存在天然问题：急速提高文本商品质量需要牺牲更多的鞭策奖励等文本生产成本，会三川智慧利润率；而大幅度强化商业性增值平台，会导致敏感的顾客社会群体流失。
快手作为短音频网络平台代表，是唯一单独上市的行业居伊隆县公司它的半年报重要信息，为他们提供了更广阔的观察视角： 他们内告士手的二季度报为例，其二季度报录得销售收入277.44亿，同比快速增长27.9%，经营利润率达到12.96亿元，实现了扭亏为盈。
如果考虑到所有日活采用者和采用时数，这意味着， 娇鼠每刷五分钟快手，快手赚得3一百元 快手是如何做到的呢？他们用日活采用者和平均采用时数的天数角度回收这份报表 生产成本端，他们将雇员支出、宽带IDC生产成本以及采用权资产折旧（ 房租 ）等生产成本列为一般来说服务项目费，在不考虑金融资产和税费的情况下，每秒钟快手需要承担的生产成本自2021年Q1的0.84元上升至2023Q2的0.54元，上升幅度高达31%，这也是快手主要的利润率贡献点。
图：单位分钟快手生产成本支出，作者：民营企业半年报，绸研究院测算 细分来看，单位生产成本中每秒钟文本产出的网络营销服务项目费上升最明显，由0.38元降至0.18元，其次是一般来说服务项目费从0.27元上升至0.18元 也就是说目前快手的利润率快速增长，还处于自然快速增长的健康状态，大部分的利润率源自于采用者社会群体增加后对一般来说服务项目费的折旧，以及采用者内部宣传降低了民营企业负担的网络营销生产成本。
从收入端来看，快手二季度的收入表现最为优异的是广告收入，单位分钟增收0.08元，直播收入和B2C收入分别带动每秒钟收入快速增长0.03元及0.02元 图：单位分钟快手收入结构，作者：民营企业半年报，绸研究院测算。
与此同时，同期快手的日活采用者总采用时数（ 日活采用者*平均采用时数 ）同比微增1%，环比上升了7%也就是说，快手二季度收入端的良好表现，实际上是基于民营企业主动PUSH（ 提高广告曝光度或者密集度 ）带来的快速增长，而非采用者快速增长采用时数带来的快速增长。
在稳定了文本生产成本的前提下扩大了收益端贡献，提升了边际利润率，毫无以为，内告士手的例子来看短音频行业找到了其甜蜜点，迈入了盈利期 只不过以过往网络平台型民营企业的经验，他们不能忽视透支文本获取收益的可持续性， 毕竟主动PUSH收入，也让快手日活总时数出现了环比上升。
02商品化节奏与采用者采用时数呈显著反比一方面过多的文本支出会降低民营企业的利润率边际，一方面大量的商业性推广虽然会短期提高收益，但是会降低采用者的观感和留存度这其实就是目前短音频民营企业想要探寻的核心利益点： 如何用最低的音乐创作生产成本，撬动采用者采用时数快速增长，并最大化商业性商业性价值。
想要搞清楚这个问题，他们需要搞清楚每刷五分钟，快手赚的三一百元和采用者采用时数有没有关系 他们将快手 每秒钟实现的收入，减去需要为此支出给音乐创作者的分成、推广的网络营销服务项目费和平台费，得出快手不考虑一般来说生产成本支出（ 房租、员工支出等 ），随着采用者采用天数快速增长的边际收益。
图：快手单位边际收入与日活总时数关系，作者：民营企业半年报，绸研究院测算 他们取几个相对关键的天数点： ·2022Q2-2022Q3，边际收益稳定在0.15元左右，总时数能维持8%左右快速增长；而2022Q4-2023Q1边际收益均为0.18元，总时数却上升了3%。
·2021Q2边际收益快速增长0.8元，总时数保持了7%的正快速增长；2021Q4边际收益快速增长0.7元，总时数环比持平；到了2023Q2，边际收益快速增长0.6元，总时数上升了7% ·两年以来仅2022Q4单季度出现了采用时数和利润率同时快速增长，大概率是疫情大规模爆发期居家红利，以及年末的财务杠杆，但是快速增长的并不多。
也就是说，内告士手为例的短音频网络平台，每当商品化的节奏加快时，采用者总采用时数快速增长就会放缓和上升并且伴随着民营企业边际收益逐渐增高，其与采用者总采用时数出现了明显的反比例趋势 直白点讲：采用者留存高度依赖肾上腺素分泌，占据了萤幕并不代表获得了摇钱树，如果没有持续的文本创新，做不到有效文本和商品化之间的平衡，民营企业的利润率会逐步缩水。
目前主流的文本网络平台，均是如此如中音频网络平台B站，每当民营企业销售收入增高，文本生产成本降低，单位时数毛利增高时，采用者日活总时数都会上升 图：B站单位天数毛利和日活总时数关系，作者：Choice金融顾客端，绸研究院测算 。
03平衡钱袋子和肾上腺素的甜蜜点所以说，对于目前的文本网络平台，无论是短音频还是长音频，最核心的竞争与发展逻辑就是寻求文本生产成本、收益和采用者量（ 及采用时数 ）三者平衡，实现利润率最大化 那么，平衡钱袋子和肾上腺素的甜蜜点究竟在哪？ 。
先从生产成本说起： 需要明确的是，目前快手的采用者体量快速增长，已经不会显著提升生产成本表现了自2022Q1以来，随采用者量快速增长摊平的音乐创作文本变动生产成本（ 分成、买量 ）稳定在0.35-0.4元内，单位分钟一般来说生产成本（ 房租、人工 ）稳定在0.17-0.2元内。
图：快手音频供给的一般来说及变动生产成本，作者：民营企业半年报，绸研究院测算 再说业务量，维持2022Q1以来的服务项目费折旧，最小的业务量点为3.5亿日活人次和125分钟日均时数，也就是单日采用总时数在435亿分钟左右。
以此为基础，他们来看销售收入和业务量的关系，刨除较为特殊的2022年Q4季度，过去三年快手的广告直播业务边际收入有两次明显的快速增长：2022Q2边际收入快速增长0.02元，时数上升7.77亿分钟，2023Q2边际收入快速增长0.08元，时数上升33.94亿分钟。
二者的均值差不多，即每扩大0.01元的边际收益，采用者总时数上升4亿分钟左右 当然，他们还应该考量文本商品质量快速增长和采用者快速增长之间的关系，不过就目前快手披露的数据来看，并未出现在任一时期有显著的单位文本商品质量投入快速增长，因此他们无法测算。
在不考虑文本生产成本快速增长带来采用者快速增长的前提下：2023Q2快手的日活441亿分钟左右，想要维持在日活435亿分钟的最小生产成本点，快手的单位广告和直播边际收益能够快速增长的空间仅有0.01-0.02元左右， 也就是说，一定概率上，2023Q2就是快手生产成本、采用者量和利润率最为理想的甜蜜点了。
因此这一数据样本值得各方更深度回收 需要指出的是，他们的测算没有考虑到B2C的收益情况目前来看快手的B2C收益与业务量并未出现背离反比的关系，这也意味着，它大概率将是基于广告、直播网络营销达到甜蜜点后，快手及它的同行们未来一个时期最有利可图的快速增长点了。
一言以蔽之，短音频商业性模式所缔造的商业性商业性价值曲线，正在越过周期性峰顶 04 结语总结一下全文思路，首先他们内告士手为例拆分了单位分钟（ 日活*日均采用时数 ）的生产成本和收入，基于已披露半年报发现了以下逻辑： 。
·快手2023Q2良好财务表现，得益于收入端的扩张和生产成本端有效的摊平，但需要注意的是在增加相应收入的同时，日活采用者总时数出现了下滑 ·基于此逻辑，他们验证了文本网络平台单位边际收益（ 收入-文本等变动生产成本 ）和采用者时数，在大多数情况下成反比例关系，即广告、网络营销、直播收入越高，采用者总采用时数越低。
·于是他们测算了如何才能平衡收入、生产成本及采用者采用量，根据仅有的半年报数据来看，目前正是短音频最好的甜蜜点—— 如果进一步增加广告直播的曝光量会使采用者总采用时数上升至生产成本三川智慧的最有区间，从而反噬利润率因此短音频网络平台未来的看点将在B2C，而非传统的网络营销和流量。